Mestre Liquidity Enhancement Conduit - Master Liquidity Enhancement Conduit
A Conduit Mestre Liquidity Enhancement ( MLEC ), também conhecido como o Super SIV ( estruturado veículo de investimento ), foi um plano anunciado por três grandes bancos com sede nos Estados Unidos em 15 de outubro de 2007, para ajudar a aliviar a crise financeira de hipotecas subprime . Citigroup , JPMorgan Chase e Bank of America criou o plano em um esforço para evitar prejuízos financeiros.
Por causa de um aperto dos mercados de crédito ligado à crise, uma série de veículos de investimento estruturado (SIVs), apoiados por grandes instituições bancárias, encontraram-se menos capazes de obter financiamento de curto prazo no mercado aberto , o que eles precisavam para garantir a sua operações continuadas, devido a preocupações sobre os SIVs dos investidores exposição a hipotecas subprime. Para complicar o problema era o fato de que alguns dos títulos de investimento detidos pelos SIVs foram avaliadas por um modelo de computador desenvolvido pelos negociadores de títulos e bancos de investimento. O mark-to-model processo foi usado por todas as instituições financeiras, onde não existia um mercado profundo e líquido. Muitos dos títulos valuations poderia ser encontrado nas empresas relatórios financeiros como ilíquidos e difíceis de valor Nível 3 ativos.
A crise de crédito, juntamente com dificuldades de preços resultante do processo de mark-to-model, causou temores de que os SIVs pode ser forçado a vender seus ativos a " venda de fogo preços", muito abaixo do seu valor declarado. A inundação resultante de barganhar preços asset-backed securities poderia havefurther desestabilizou os mercados de crédito e talvez forçou as instituições-mãe para colocar os SIVs em seus balanços, reduzindo indiretamente a quantidade de dinheiro que os bancos poderiam emprestar.
The Conduit Enhancement Mestre Liquidez se destina a facilitar o refinanciamento de curto prazo que esses SIVs necessário, evitando assim o risco de uma espiral descendente de auto-reforço nos mercados de ABS.
Alguns consideraram o Conduit uma forma de financiamento privado para socorrer grandes instituições financeiras que fizeram apostas ruins no mercado imobiliário. Parte dessa crítica resultou do envolvimento do Citigroup, como Citi teve a maior exposição em SIVs, e havia alguma preocupação de que o regime só iria atrasar problemas, não conduzir a soluções.
O Departamento do Tesouro dos Estados Unidos desempenhou um papel significativo na idéia. O secretário do Tesouro , Henry Paulson, defendeu a idéia, com sub-secretário de Finanças Interno Robert K. Steel tomar a iniciativa em trazer os bancos juntos para considerá-lo. Outros questionaram a legalidade da capacidade participantes fundo para trabalhar em conjunto, apoiando descoberta de preços em determinadas posições ilíquidas detidas pelos SIVs, à luz da US lei antitruste .
Em 19 de outubro de 2007, Wachovia e Fidelity juntou-se a criação do Conduit.
Em 21 de Dezembro de 2007, CNN.com informou que o plano de fundo de Super SIV foi sendo abandonado e que os bancos tinham afirmado que o plano foi "não é necessário neste momento".