vínculo de guerra -War bond

Anúncio de título de guerra nacional do Reino Unido (1918)

Títulos de guerra (às vezes chamados de títulos de vitória , particularmente em propaganda ) são títulos de dívida emitidos por um governo para financiar operações militares e outras despesas em tempos de guerra. Eles também são um meio de controlar a inflação , removendo o dinheiro de circulação em uma economia de guerra estimulada. Os títulos de guerra são títulos de varejo comercializados diretamente ao público ou títulos de atacado negociados em um mercado de ações. Exortações para comprar títulos de guerra são muitas vezes acompanhadas de apelos ao patriotismo e à consciência. Os títulos de guerra de varejo, como outros títulos de varejo, tendem a ter um rendimento inferior ao oferecido pelo mercado e geralmente são disponibilizados em uma ampla gama de denominações para torná-los acessíveis a todos os cidadãos.

Antes da Primeira Guerra Mundial

Empréstimo do governo dos EUA para a Guerra Mexicano-Americana

Os governos ao longo da história precisaram pedir dinheiro emprestado para lutar em guerras. Tradicionalmente, eles lidavam com um pequeno grupo de financistas ricos, como Jakob Fugger e Nathan Rothschild , mas nenhuma distinção particular era feita entre dívidas contraídas na guerra ou na paz. Um uso inicial do termo "título de guerra" foi para os US $ 11 milhões arrecadados pelo Congresso dos EUA em um ato de 14 de março de 1812, para financiar a guerra de 1812 , mas isso não foi direcionado ao público em geral. Até julho de 2015, talvez os títulos mais antigos ainda em circulação como resultado da guerra fossem os Consols britânicos , alguns dos quais resultantes do refinanciamento de dívidas contraídas durante as Guerras Napoleônicas, mas foram resgatados após a aprovação do Finance Act 2015 .

Primeira Guerra Mundial

Áustria e Hungria

Cartaz austríaco promovendo títulos de guerra (1917)
um título de guerra austríaco de 1915
Um vínculo de guerra austríaco (1915)

O governo da Áustria-Hungria sabia desde os primeiros dias da Primeira Guerra Mundial que não podia contar com os adiantamentos de suas principais instituições bancárias para fazer face aos crescentes custos da guerra. Em vez disso, implementou uma política de financiamento de guerra modelada na Alemanha: em novembro de 1914, foi emitido o primeiro empréstimo financiado. Como na Alemanha, os empréstimos austro-húngaros seguiram um plano pré-estabelecido e foram emitidos em intervalos semestrais em novembro e maio. Os primeiros títulos austríacos pagavam juros de 5% e tinham prazo de cinco anos. A menor denominação de títulos disponível era de 100 coroas .

A Hungria emitiu empréstimos separadamente da Áustria em 1919, após a guerra e depois de se separar da Áustria, na forma de ações que permitiam ao assinante exigir o reembolso após um ano de aviso prévio. Os juros foram fixados em 6% e a menor denominação foi de 50 coroas . As assinaturas da primeira emissão de títulos austríacos totalizaram US$ 440 milhões; os da primeira emissão húngara ascenderam a 235 milhões de dólares.

Os recursos financeiros limitados das crianças foram aproveitados por meio de campanhas nas escolas. A denominação mínima inicial de títulos austríacos de 100 coroas ainda excedia as posses da maioria das crianças, de modo que a terceira emissão de títulos, em 1915, introduziu um esquema pelo qual as crianças podiam doar uma pequena quantia e fazer um empréstimo bancário para cobrir o restante das 100 coroas. . A iniciativa foi imensamente bem-sucedida, angariando fundos e incentivando a lealdade ao Estado e seu futuro entre os jovens austro-húngaros. Mais de 13 milhões de coroas foram arrecadadas nas três primeiras emissões de "títulos infantis".

Canadá

O envolvimento do Canadá na Primeira Guerra Mundial começou em 1914, com títulos de guerra canadenses chamados "Victory Bonds" após 1917. O primeiro empréstimo de guerra doméstico foi levantado em novembro de 1915, mas não até a quarta campanha de novembro de 1917 o termo Victory Loan foi aplicado. O First Victory Loan foi uma emissão de 5,5% de títulos de ouro de 5, 10 e 20 anos em denominações tão pequenas quanto $ 50. Ele foi rapidamente superado, arrecadando US$ 398 milhões ou cerca de US$ 50 per capita. O Segundo e o Terceiro Empréstimos Vitória foram lançados em 1918 e 1919, trazendo outros US$ 1,34 bilhão. Para aqueles que não podiam comprar títulos da vitória, o governo também emitiu Certificados de Poupança de Guerra. O governo premiou as comunidades que compraram grandes quantidades de títulos Victory Loan Honor Flags.

Alemanha

Títulos de guerra alemães por Lucian Bernhard

Ao contrário da França e da Grã-Bretanha, com a eclosão da Primeira Guerra Mundial, a Alemanha viu-se amplamente excluída dos mercados financeiros internacionais. Isso ficou mais evidente depois que uma tentativa de lançar um grande empréstimo em Wall Street falhou em 1914. Como tal, a Alemanha foi amplamente limitada a empréstimos domésticos, que foram induzidos por uma série de contas de crédito de guerra aprovadas no Reichstag . Isso ocorreu de muitas formas; no entanto, os mais divulgados foram os títulos públicos de guerra ( Kriegsanleihe ).

Nove campanhas de títulos foram conduzidas ao longo da guerra e, como na Áustria-Hungria, os empréstimos foram emitidos em intervalos de seis meses. As próprias unidades geralmente duravam várias semanas, durante as quais havia amplo uso de propaganda por todos os meios de comunicação possíveis. A maioria dos títulos tinha uma taxa de retorno de 5% e era resgatável no prazo de dez anos, em pagamentos semestrais. Como títulos de guerra em outros países, os títulos de guerra alemães foram projetados para serem exibições extravagantes de patriotismo e os títulos foram vendidos através de bancos, correios e outras instituições financeiras.

Como em outros países, os investidores majoritários não eram pessoas físicas, mas instituições e grandes corporações. Indústrias, doações universitárias, bancos locais e até governos municipais foram os principais investidores nos títulos de guerra. Em parte devido à intensa pressão pública e em parte devido ao compromisso patriótico, as ações de títulos foram extremamente bem-sucedidas, levantando cerca de 10 bilhões de marcos em fundos. Embora extremamente bem-sucedidas, as campanhas de títulos de guerra cobriram apenas dois terços dos gastos relacionados à guerra. Enquanto isso, os juros devidos sobre os títulos representavam uma despesa crescente que exigia mais recursos para pagá-los.

Reino Unido

O Soberano Britânico Vai Ganhar / Investir No Empréstimo de Guerra Hoje . Um selo publicitário britânico da Primeira Guerra Mundial.

Em agosto de 1914, as reservas de ouro do Banco da Inglaterra, e efetivamente de todas as instituições bancárias da Grã-Bretanha, somavam 9 milhões de libras. Os bancos temiam que a declaração de guerra desencadeasse uma corrida aos bancos, então o chanceler David Lloyd George estendeu o feriado bancário de agosto por três dias para dar tempo à aprovação da Lei de Moedas e Notas Bancárias de 1914 , pela qual a Grã-Bretanha deixou o ouro padrão . Sob esta lei, o Tesouro emitiu £ 300 milhões (equivalente a £ 25,1 bilhões em 2013) de notas de papel, sem o lastro de ouro, com o qual os bancos poderiam pagar suas obrigações. O principal banqueiro Walter Leaf descreveu essas notas do Tesouro como "essencialmente um empréstimo de guerra sem juros, por um período ilimitado e, como tal, era um expediente altamente lucrativo do ponto de vista do governo".

O primeiro empréstimo de guerra com juros foi emitido em novembro de 1914 a uma taxa de juros de 3,5%, a ser resgatado pelo valor nominal em 1925-1928. Ele levantou £ 333 milhões; £ 350 milhões no valor de face, uma vez que foi emitido com um desconto de 5%. Foi revelado em 2017 que as subscrições públicas totalizaram 91 milhões de libras, e o saldo havia sido subscrito pelo Banco da Inglaterra, sob os nomes do então governador, John Gordon Nairne , e seu vice Ernest Harvey . Foi seguido por £ 901 milhões de um segundo empréstimo de guerra em junho de 1915, a 4,5%. Destes, 17,6 milhões de libras foram contabilizados pela conversão da emissão de 3,5%, e mais 138 milhões de libras por titulares de Consols de 2,5% e 2,75% , que também foram autorizados a transferir para a taxa de juros mais alta. O governo também prometeu que, se eles emitissem empréstimos de guerra com juros ainda mais altos, os detentores dos títulos de 4,5% também poderiam se converter à nova taxa. Em suas memórias, Lloyd George lamentou que seu sucessor Reginald McKenna tenha aumentado a taxa de juros em um momento em que os investidores tinham poucas alternativas. Não só aumentou diretamente os pagamentos de juros anuais do país em £ 100 milhões, mas também significou que as taxas de juros eram mais altas em toda a economia durante a depressão do pós-guerra .

Em comparação com a França, o governo britânico dependia mais de financiamento de curto prazo na forma de títulos do tesouro e títulos do tesouro durante a Primeira Guerra Mundial. 9 e 12 meses a uma taxa de juro de 5%. Embora não fossem formalmente designados como títulos de guerra, a publicidade era explícita quanto ao seu propósito. Este anúncio de abril de 1916 para títulos do Tesouro a 5% era típico da época: "Empreste seu dinheiro ao seu país. O soldado não se ressente de oferecer sua vida ao seu país. Ele a oferece gratuitamente, pois sua vida pode ser o preço da vitória. Mas a vitória não pode ser conquistada sem dinheiro, assim como os homens, e seu dinheiro é necessário. Ao contrário do soldado, o investidor não corre nenhum risco. Se você investir em títulos do Tesouro, seu dinheiro, capital e juros, está garantido no Fundo Consolidado do Reino Unido, a principal segurança do mundo."

A política mudou quando o governo de Asquith caiu em dezembro de 1916 e Bonar Law se tornou chanceler no novo governo de coalizão . O terceiro empréstimo de guerra foi lançado em janeiro de 1917 com um desconto de 5% sobre o valor de face e pagando 5% de juros (ou 4% livre de impostos por 25 anos), uma taxa que Lloyd George descreveu como "penal". Os detentores de Empréstimos de Guerra, Bilhetes do Tesouro e Certificados de Despesas de Guerra existentes poderiam converter para a emissão de 5%. Dos 2,08 bilhões de libras arrecadados pelo Empréstimo de Guerra de 5%, apenas 845 milhões de libras eram dinheiro novo; o resto foram conversões de £ 820 milhões de 4,5% de Empréstimo, £ 281 milhões de Títulos do Tesouro e £ 130 milhões de Títulos do Tesouro. O político trabalhista Tom Johnston escreveria mais tarde sobre o empréstimo de guerra de 1917 "Nenhum conquistador estrangeiro poderia ter planejado um roubo e escravização mais completos da nação britânica".

Em 30 de junho de 1932, Neville Chamberlain anunciou que o governo exerceria seu direito de solicitar o empréstimo de guerra de 5%, oferecendo a opção de receber dinheiro ou continuar o empréstimo em 3,5%. Embora eles fossem obrigados a notificar essa mudança com 90 dias de antecedência, um bônus em dinheiro de 1% isento de impostos foi oferecido aos titulares que agiram até 31 de julho. Essa conversão economizou ao governo cerca de £ 23 milhões líquidos por ano. Em 3 de dezembro de 2014, o governo do Reino Unido anunciou que resgataria os empréstimos de guerra pendentes em 9 de março de 2015.

Estados Unidos

Cartaz de publicidade para a Primeira Guerra Mundial Liberty Bonds

Em 1917 e 1918, o governo dos Estados Unidos emitiu Liberty Bonds para arrecadar dinheiro para seu envolvimento na Primeira Guerra Mundial. Uma campanha agressiva foi criada pelo secretário do Tesouro William Gibbs McAdoo para popularizar os títulos, fundamentados em grande parte como apelos patrióticos. O Departamento do Tesouro trabalhou em estreita colaboração com o Comitê de Informação Pública no desenvolvimento de campanhas de Liberty Bond. As mensagens de propaganda resultantes muitas vezes emprestadas pesadamente do discurso coloquial militar.

O governo usou artistas famosos para fazer pôsteres e usou estrelas do cinema e do palco para sediar comícios de títulos. Al Jolson , Ethel Barrymore , Marie Dressler , Elsie Janis , Theda Bara , Fatty Arbuckle , Mabel Normand , Mary Pickford , Douglas Fairbanks e Charlie Chaplin estavam entre as celebridades que fizeram aparições públicas promovendo o elemento patriótico da compra de Liberty Bonds. Chaplin também fez um curta-metragem, The Bond , às suas próprias custas para a unidade. Até os escoteiros e as escoteiras vendiam títulos sob o slogan "Todo escoteiro para salvar um soldado". A campanha estimulou os esforços da comunidade em todo o país para vender os títulos e foi um grande sucesso, resultando em excesso de assinaturas para a segunda, terceira e quarta emissão de títulos. De acordo com a Sociedade Histórica de Massachusetts , "Como a Primeira Guerra Mundial custou ao governo federal mais de US$ 30 bilhões (em comparação, os gastos federais totais em 1913 foram de apenas US$ 970 milhões), esses programas se tornaram vitais como forma de arrecadar fundos".

Segunda Guerra Mundial

Canadá

Cartaz de AJ Casson 's Canadian Victory Bonds Give Us The Tools 1941
Vendas Victory Bond em Montreal em 1943

O envolvimento do Canadá na Segunda Guerra Mundial começou quando o Canadá declarou guerra à Alemanha nazista em 10 de setembro de 1939, uma semana depois do Reino Unido. Aproximadamente metade do custo de guerra canadense foi coberto por War Savings Certificates e títulos de guerra conhecidos como "Victory Bonds" como na Primeira Guerra Mundial. bancos, correios, sociedades fiduciárias e outros revendedores autorizados. Eles amadureceram após sete anos e pagaram US$ 5 para cada US$ 4 investidos, mas os indivíduos não podiam possuir mais de US$ 600 cada em certificados. Embora o esforço tenha arrecadado US$ 318 milhões em fundos e tenha sido bem-sucedido em envolver financeiramente milhões de canadenses no esforço de guerra, apenas forneceu ao governo do Canadá uma fração do que era necessário.

A venda de Victory Bonds provou ser muito mais bem sucedida financeiramente. Houve dez campanhas de Victory Bond durante a guerra e uma no pós-guerra. Ao contrário dos Certificados de Poupança de Guerra, não havia limite de compra para Victory Bonds. Os títulos foram emitidos com vencimentos entre seis e quatorze anos com taxas de juros variando de 1,5% para títulos de curto prazo e 3% para títulos de longo prazo e foram emitidos em denominações entre $ 50 e $ 100.000. Os canadenses compraram US$ 12,5 bilhões em Victory Bonds ou cerca de US$ 550 per capita, com empresas respondendo por metade de todas as vendas de Victory Bonds. A primeira emissão de Victory Bond em fevereiro de 1940 atingiu sua meta de US$ 20 milhões em menos de 48 horas, a segunda emissão em setembro de 1940 atingiu sua meta de US$ 30 milhões quase tão rapidamente.

Quando ficou claro que a guerra duraria vários anos, os programas de títulos e certificados de guerra foram organizados mais formalmente sob o Comitê Nacional de Finanças de Guerra em dezembro de 1941, dirigido inicialmente pelo presidente do Banco de Montreal e posteriormente pelo Governador do Banco do Canadá . Sob a direção mais apurada, o comitê desenvolveu estratégias, propaganda e amplo recrutamento de voluntários para campanhas de títulos. As campanhas de Bond aconteciam a cada seis meses, durante os quais nenhuma outra organização tinha permissão para solicitar dinheiro ao público. O governo gastou mais de US$ 3 milhões em marketing que empregou pôsteres, mala direta, trailers de filmes (incluindo alguns de Walt Disney em cooperação com o recém-criado departamento de animação do National Film Board of Canada que o ex-parceiro ajudou a estabelecer), comerciais de rádio e anúncio de página na maioria dos principais jornais diários e revistas semanais. Invasões militares encenadas realistas, como o cenário If Day em Winnipeg , Manitoba , foram até empregadas para conscientizar e chocar os cidadãos a comprar títulos.

Alemanha

O regime nazista nunca tentou convencer a população em geral a comprar títulos de guerra de longo prazo, como havia sido feito durante a Primeira Guerra Mundial. O governo do Reich não queria apresentar nenhuma forma percebida de referendo público sobre a guerra, o que seria o resultado indireto se uma movimentação de títulos fosse mal. Em vez disso, o regime financiou seus esforços de guerra tomando empréstimos diretamente de instituições financeiras, usando títulos de guerra de curto prazo como garantia. Os banqueiros alemães, sem demonstrar resistência, concordaram em levar títulos do Estado para suas carteiras. As instituições financeiras transferiam seu dinheiro para o Departamento Financeiro em troca de notas promissórias. Por meio dessa estratégia, 40 milhões de contas bancárias e de investimento foram silenciosamente convertidas em títulos de guerra, fornecendo ao governo do Reich um suprimento contínuo de dinheiro. Da mesma forma, os comissários de bancos alemães obrigaram a Tchecoslováquia ocupada a comprar títulos de guerra alemães. No final da guerra, os títulos de guerra alemães representavam 70% dos investimentos detidos pelos bancos checoslovacos .

Reino Unido

No Reino Unido, o Movimento de Poupança Nacional foi fundamental na angariação de fundos para o esforço de guerra durante as duas guerras mundiais. Durante a Segunda Guerra Mundial, uma Campanha de Poupança de Guerra foi criada pelo Ministério da Guerra para apoiar o esforço de guerra. Foram realizadas semanas de economia local que foram promovidas com cartazes com títulos como "Emprestar para defender o direito de ser livre", "Salvar seu caminho para a vitória" e "Economias de guerra são navios de guerra".

Estados Unidos

O presidente Franklin D. Roosevelt apresenta a Série E Bond.

No verão de 1940, as vitórias da Alemanha nazista contra a Polônia , Dinamarca , Noruega , Bélgica , Holanda , França e Luxemburgo trouxeram urgência ao governo, que se preparava discretamente para um possível envolvimento dos Estados Unidos na Segunda Guerra Mundial . A principal preocupação eram as questões em torno do financiamento da guerra. Muitos dos conselheiros do presidente Franklin D. Roosevelt eram a favor de um sistema de aumento de impostos e programas de poupança impostos como defendido pelo economista britânico John Maynard Keynes . Em teoria, isso permitiria o aumento dos gastos e ao mesmo tempo diminuiria o risco de inflação. No entanto, o secretário do Tesouro Henry Morgenthau Jr. preferiu um sistema de empréstimo voluntário e começou a planejar um programa nacional de títulos de defesa no outono de 1940. A intenção era unir a atratividade dos títulos do bebê que haviam sido implementados no período entre guerras com o elemento patriótico dos Liberty Bonds da Primeira Guerra Mundial.

Um cartaz projetado para incentivar a compra de títulos de guerra.

Henry Morgenthau Jr. buscou a ajuda de Peter Odegard , cientista político especializado em propaganda, para traçar as metas do programa de títulos. Seguindo o conselho de Odegard, o Tesouro começou a comercializar os títulos do bebê anteriormente bem-sucedidos como "títulos de defesa". Três novas séries de notas de títulos, Série E, F e G, seriam introduzidas, das quais a Série E seria direcionada a indivíduos como "títulos de defesa". Assim como os baby bonds, eles foram vendidos por apenas US$ 18,75 e venceram em dez anos, quando o governo dos Estados Unidos pagou US$ 25 ao detentor dos títulos. Grandes denominações entre $ 50 e $ 1000 também foram disponibilizadas, todas as quais, ao contrário dos Liberty Bonds da Primeira Guerra Mundial, eram títulos não negociáveis. Para aqueles que achavam difícil comprar um título inteiro de uma só vez, selos de poupança de 10 centavos podiam ser comprados e coletados em álbuns de selos aprovados pelo Tesouro até que o destinatário acumulasse selos suficientes para uma compra de títulos. O nome dos títulos acabou sendo alterado para War Bonds após o ataque japonês a Pearl Harbor em 7 de dezembro de 1941, que resultou na entrada dos Estados Unidos na guerra.

O War Finance Committee foi encarregado de supervisionar a venda de todos os títulos, e o War Advertising Council promoveu o cumprimento voluntário da compra de títulos. A arte contemporânea popular foi usada para ajudar a promover títulos como Any Bonds Today? , um desenho animado da Warner Bros. de 1942 . Mais de um quarto de bilhão de dólares em publicidade foi doado durante os primeiros três anos do Programa de Poupança da Defesa Nacional. O governo apelou para o público através da cultura popular. A série de pinturas de Norman Rockwell , as Quatro Liberdades , excursionou em um esforço de guerra que arrecadou US$ 132 milhões. Comícios de títulos foram realizados em todo o país com celebridades famosas, geralmente estrelas de cinema de Hollywood, para aumentar a eficácia da publicidade de títulos. Muitos filmes da época, especialmente dramas de guerra (uma forma de propaganda em si), incluíam um gráfico mostrado durante os créditos finais aconselhando os clientes a "comprar títulos e selos de guerra", que às vezes eram vendidos no saguão do teatro. A Music Publishers Protective Association incentivou seus membros a incluir mensagens patrióticas na frente de suas partituras, como "Compre títulos e selos dos EUA". Ao longo da guerra, 85 milhões de americanos compraram títulos totalizando aproximadamente US$ 185 bilhões.

Batizado com o nome da Hollywood Victory Caravan de 1942 , um filme produzido pela Paramount em 1945 promoveu a venda de títulos após o fim da Segunda Guerra Mundial. O curta incluía Bing Crosby, Bob Hope, Alan Ladd, William Demarest, Franlin Pangborn, Barbara Stanwyck, Humphrey Bogart e outros.

O Conselho de Serviço Nacional para Objetores Religiosos ofereceu títulos civis nos Estados Unidos durante a Segunda Guerra Mundial, principalmente para membros das igrejas históricas da paz como uma alternativa para aqueles que não podiam comprar conscientemente algo destinado a apoiar a guerra. Estes eram títulos do governo dos EUA não rotulados como títulos de defesa. Ao todo, 33.006 assinaturas foram vendidas por um valor total de US$ 6,74 milhões, principalmente para menonitas , irmãos e quacres .

Após a Segunda Guerra Mundial

Ucrânia

Promoção do leilão de títulos de guerra ucranianos em inglês (2022)

Em 1º de março de 2022, após a invasão russa da Ucrânia em 2022 , o governo ucraniano anunciou que emitiria títulos de guerra para pagar suas forças armadas.

Notas

Referências

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